CPMI-IOSCO, Birleşik Krallık'ın iki FPA türü için finansal piyasa altyapılarına ilişkin İlkeleri uyguladığını değerlendirmekte ancak bazı iyileştirmeler önermektedir.

Uluslararası Ödemeler Bankası'nın Ödemeler ve Piyasa Altyapıları Komitesi (CPMI) ve Uluslararası Menkul Kıymetler Komisyonları Örgütü (IOSCO), Birleşik Krallık'ın Finansal Piyasa Altyapıları İlkeleri'ni (PFMI) uygulamasına ilişkin Düzey 2 değerlendirmesini gerçekleştirdi. Eylül 2023'te yayınlanan değerlendirme, Birleşik Krallık'ın sistemik açıdan önemli ödeme sistemleri ve merkezi menkul kıymet saklama/menkul kıymet mutabakat sistemleri için PFMI'nın uygulanmasında önemli ilerleme kaydettiğini ortaya koydu. Ancak, özellikle risk ve yönetişim ilkeleri açısından iyileştirilmesi gereken alanları da belirledi.

Raporda, Birleşik Krallık'ın sistemik açıdan önemli ödeme sistemlerine ilişkin çerçevesinin çoğu açıdan PFMI ile eksiksiz ve tutarlı olduğu, merkezi menkul kıymet saklama/menkul kıymet mutabakat sistemlerine ilişkin yasal, düzenleyici ve gözetim çerçevelerinin ise büyük ölçüde tamamlandığı ancak bazı iyileştirmeler gerektirdiği belirtiliyor. Değerlendirme, Eylül 2023 itibarıyla uygulamanın durumunu yansıtmakta ve bu tarihten sonra meydana gelen gelişmeleri dikkate almamaktadır.

CPMI-IOSCO değerlendirmesi, özellikle risk yönetimi ve yönetişim gibi alanlarda PFMI'nın uygulanmasında sürekli izleme ve iyileştirmenin önemini vurgulamaktadır. Düzenleyici ortam gelişmeye devam ettikçe, Birleşik Krallık gibi yargı bölgelerinin uyanık kalması ve çerçevelerini ortaya çıkan riskleri ve zorlukları ele alacak şekilde uyarlaması hayati önem taşıyor.

Why it matters

Neden önemli? Birleşik Krallık'ın Finansal Piyasa Altyapıları İlkeleri'ni (PFMI) uygulamasına ilişkin son CPMI-IOSCO değerlendirmesi, piyasa istikrarının korunmasında ve finansal sistemlerin bütünlüğünü sağlamada düzenleyici tutarlılığın önemini vurgulamaktadır. Birleşik Krallık, sistemik açıdan önemli ödeme sistemleri ve merkezi menkul kıymet saklama/menkul kıymet mutabakat sistemlerine ilişkin çerçevesinin CPMI-IOSCO İlkeleri ile büyük ölçüde tutarlı olmasıyla PFMI'nın uygulanmasında önemli ilerleme kaydetmiştir. Ancak değerlendirme aynı zamanda özellikle risk yönetimi ve yönetişim ilkeleriyle ilgili olarak iyileştirilmesi gereken alanları da belirler.

Bu bulgular, düzenleyici çerçevelerin etkin kalmasını ve uluslararası en iyi uygulamalarla uyumlu kalmasını sağlamak için sürekli izleme ve değerlendirme ihtiyacının altını çiziyor. Bu değerlendirmenin sonuçları Birleşik Krallık'ın ötesine uzanıyor çünkü küresel anlamda finansal piyasalarda tutarlı düzenlemelerin önemini yansıtıyor. Kurumlar karmaşık düzenleme ortamlarında gezinmeye devam ederken, CPMI-IOSCO'nun değerlendirmesi, piyasa bütünlüğünü korumak için düzenleyiciler arasında işbirliği ve işbirliği ihtiyacının bir hatırlatıcısı olarak hizmet ediyor.

Değerlendirme aynı zamanda kritik altyapının istikrarını ve güvenliğini sağlamada sağlam gözetim ve yönetişim yapılarının önemini de vurguluyor. Uluslararası ticaret ve yatırımın desteklenmesinde hayati bir rol oynayan Birleşik Krallık'ın finans sektörü, düzenleyici çerçevesinin etkili kalmasını ve küresel standartlarla uyumlu kalmasını sağlamak için bu iyileştirme alanlarını ele alırken dikkatli kalmalıdır.

Anahtar noktalar

Birleşik Krallık, sistemik açıdan önemli ödeme sistemleri ve merkezi menkul kıymet saklama/menkul kıymet mutabakat sistemleri için mali piyasa altyapılarına ilişkin İlkeleri (PFMI), çoğu yönü CPMI-IOSCO yönergeleriyle tutarlı olacak şekilde uygulamaya koymuştur.
Ancak yakın zamanda yayınlanan bir değerlendirme raporuna göre, özellikle risk ve yönetişim ilkeleri açısından uygulamada bazı iyileştirme alanları tespit edilmiştir.
Sistemik açıdan önemli ödeme sistemlerine ilişkin çerçevenin, Eylül 2023 itibarıyla çoğu açıdan eksiksiz ve PFMI ile tutarlı olduğu kabul edilmektedir.
CPMI-IOSCO değerlendirmesi, merkezi menkul kıymet saklama/menkul kıymet mutabakat sistemlerine yönelik yasal, düzenleyici ve gözetim çerçevelerinin büyük ölçüde tamamlandığını ancak tam uyumlu olması için bazı ayarlamalar yapılması gerektiğini ortaya çıkardı.
Rapor, Seviye 2 değerlendirme tarihinden sonraki gelişmelerin kapsamı dışında olduğunu vurgulayarak, PFMI uygulamasının sürekli izlenmesi ve değerlendirilmesi ihtiyacını vurgulamaktadır.
Birleşik Krallık'ın çerçevesinin, daha önce Şubat 2015'te yayınlanan ayrı bir raporda değerlendirilen merkezi karşı taraflar ve ticari depolara yönelik PFMI İlkeleri ile uyumlu olduğu değerlendirilmektedir.

Kurumsal bağlam

Kurumsal bağlam Birleşik Krallık'ın mali piyasa altyapı çerçevelerinin uygulanması, Uluslararası Ödemeler Bankası'nın (BIS) bir parçası olan Ödemeler ve Piyasa Altyapıları Komitesi (CPMI) ve Uluslararası Menkul Kıymet Komisyonları Örgütü (IOSCO) tarafından sürekli izlemeye tabidir. Bu kuruluşlar, risk yönetimi ve yönetişim ilkelerine odaklanarak mevcut yasal, düzenleyici ve gözetim çerçevelerinin eksiksizliğini ve tutarlılığını değerlendirir. CPMI-IOSCO değerlendirme süreci, küresel olarak finansal piyasa altyapıları arasında uyum ve tutarlılığı teşvik etmek için tasarlanmıştır.

Birleşik Krallık'ın sistemik olarak önemli ödeme sistemleri (PS'ler) ve merkezi menkul kıymet saklama/menkul kıymet mutabakat sistemleri (CSD'ler/SSS'ler) çerçevesi, CPMI ve IOSCO tarafından yayımlanan Finansal Piyasa Altyapıları İlkeleri'ne (PFMI) uygun olarak değerlendirilmiştir. Eylül 2023'te yayımlanan değerlendirme raporu, bu çerçevelerin belirli bir tarih itibarıyla uygulama durumuna ilişkin bir değerlendirme sunuyor. Rapor, Birleşik Krallık çerçevesinin tam ve PFMI ile tutarlı olduğu alanları vurgularken, aynı zamanda iyileştirilmesi gereken alanları da belirliyor.

Finansal piyasa altyapısı düzenlemesine ilişkin kurumsal bağlam, birden fazla paydaşı ve düzenleyici kurumu kapsayan karmaşıktır. CPMI-IOSCO değerlendirme süreci, ulusal düzenleyici gereklilikleri ve endüstri standartlarını içeren bu daha geniş çerçevenin bir bileşenidir. PFMI İlkelerinin etkili bir şekilde uygulanması, farklı yetki alanları ve piyasa altyapıları arasında tutarlılık ve uyumun sağlanması için hükümetler, düzenleyiciler ve sektör katılımcıları arasında işbirliği yapılmasını gerektirecektir.

Pratik hususlar

Pratik hususlar Belirlenen iyileştirme alanlarını ele almak için uygulayıcılar, özellikle yönetişim ilkeleriyle ilgili olarak risk yönetimi uygulamalarını güçlendirmeye odaklanmalıdır. Bu, yeterli gözetim ve hesap verebilirlik mekanizmalarının mevcut olduğundan emin olmak için iç politika ve prosedürlerin gözden geçirilmesini ve revize edilmesini içerebilir. Ayrıca, Birleşik Krallık'ta faaliyet gösteren bankalar ve finans kuruluşları, Mali Piyasa Altyapılarına İlişkin İlkelere daha iyi uyum sağlamak için uyum programlarını geliştirmeyi düşünmelidir.

Kurumsal paydaşların ayrıca düzenleyici çerçevelerini gözden geçirmeleri ve bunların CPMI-IOSCO İlkeleri ile tutarlı olduklarından emin olmaları gerekecektir. Bu, finansal piyasa altyapılarının gelişen gereksinimlerini yansıtacak şekilde ilgili yasa, düzenleme ve yönergelerin güncellenmesini içerebilir. Ayrıca, ticaret finansmanı kurumları, sistemik öneme sahip ödeme sistemleri ve merkezi menkul kıymet saklama/menkul kıymet mutabakat sistemleriyle bağlantılı riskleri yönetmek için yeterli olduklarından emin olmak amacıyla iç kontrollerini ve risk yönetimi uygulamalarını düzenli olarak gözden geçirmelidir.

Finansal Piyasa Altyapılarına İlişkin İlkeleri etkili bir şekilde uygulamak için uygulayıcıların şeffaflığa ve açıklamaya da öncelik vermesi gerekir. Bu, ilgili bilgilerin düzenleyici otoriteler, müşteriler ve yatırımcılar da dahil olmak üzere paydaşların kullanımına hazır olmasını sağlamayı da içerir. Kurumlar bu pratik adımları atarak kendilerini CPMI-IOSCO Prensipleri ile daha iyi uyumlaştırabilir ve finansal istikrarı koruma konusundaki genel dayanıklılıklarını artırabilirler.

Source: BIS Press Releases